JBO竞博1）财联社 6 月 9 日电，台积电 5 月销售额 1765.4 亿元台币，同比减少 4.9%，环比增长 19.4%，台积电宣布其先进封测六厂正式启用，该晶圆厂准备大规模生产台积电SoIC工艺技术，使公司能够灵活配臵3D Fabric先进封装和硅堆叠技术，如SoIC、InFO、CoWoS和高级测试，提高产量和效率。2）《科创板日报》7 日讯，据美国半导体行业协会（SIA）的数据，4 月份全球半导体销售额为 400 亿美元，较 2022 年 4 月的 509 亿美元同比下降了 21.6%，不过，环比来看，较今年 3 月的 398 亿美元增长了 0.3%。

　　周期复苏：受终端销售萎靡影响，电子行业当前仍处于下行周期，2022&23Q1 板块业绩承压，仅自主可控链业绩表现亮眼。展望下半年，随着智能手机、笔电等消费类电子产品需求回暖，叠加终端厂商积极去化库存，电子行业整体业绩有望回暖。截至 6 月，部分细分板块底部特征已初步显现，如存储价格已经止跌，面板价格已开始上行；据中芯国际展望，23Q2 业绩将环比改善，部分领域如 DDIC、摄像头、LED 驱动芯片等已开始复苏，关注此前景气承压的消费电子、IC 设计、半导体封测、半导体封测和被动元件等顺周期板块。

　　下游创新：年初以来，以 Chatgpt 为代表的多模态大模型持续火爆，引发各大科技企业

　　争相布局，人工智能商业化落地提速。AI 大模型参数量呈指数式增长，如 GPT-4 参数量

　　最多可达万亿级别，极大拉动算力需求，而 GPU 龙头英伟达 Q1 业绩超预期也凸显出算

　　力重要性，AI 芯片、服务器 PCB 等环节有望实现量价齐升。近年受贸易摩擦影响，国内

　　半导体先进制程发展受到限制，Chiplet 可在不改变制程的前提下提升芯片集成度，提高算力并保证芯片良率，有望成为后摩尔时代我国集成电路弯道超车的重要途径，随着Chiplet 市场规模实现快速增长，先进封装与测试、IC 载板等环节有望受益。

　　国产替代：近年我国集成电路市场规模迅速扩大，产业结构不断优化，现已形成相对完整的产业结构，从封测业一家独大的模式不断发展为 IC 设计、制造与封测三业并举的完整集成电路产业链。受益旺盛的下游需求与全球半导体产业链向中国大陆转移，我国现已拥有全球最大的集成电路销售市场，旺盛的下游需求与较低的自主可控率之间形成巨大缺口，半导体贸易赤字不断扩大、国产替代需求巨大JBO竞博。在外围封锁加剧、国家政策大力支持和下游晶圆厂制程突破等多因素驱动下，国内半导体设备、材料等环节国产替代进程有望加速。

　　电子行业当前处于周期底部，展望下半年，我们认为行业投资机会主要围绕周期复苏、下游创新与国产替代三个维度展开，可关注各细分板块龙头企业。

　　参考文献：2023年06月12日 东莞证券 电子行业周报：台积电5月销售额环比提升19.4%