JBO竞博AI应用拉动硬件配套需求，PCB环节受益于数据传输量及传输速率上升，PCB设计走向低介电损耗、高层数的复杂设计，PCB数通应用市场空间扩容。国内FCBGA配套下游发展有望加快国产替代步伐，国内覆铜板厂商有望打破FCBGA上游材料ABF薄膜被日本味之素垄断的格局。

　　2、被动元器件处于新一轮周期起点，LED显示屏需求复苏+Mini LED背光加速普及

　　长期看，被动元器件行业具有较大的国产替代空间。短期看，板块2023Q1库存去化明显，随着消费需求的企稳复苏，MLCC、片式电感有望开启新一轮景气周期。新能源汽车、光伏储能景气依旧，带动了薄膜电容、工业铝电解电容、变压器电感JBO竞博、熔断器等的旺盛需求。LED两条主线，一是后疫情时代，随着经济活动的恢复正常，LED显示屏需求预计将稳步复苏。二是，随着技术成熟、成本的下降，Mini LED背光在电视和车载领域加速普及，建议关注产业链机会JBO竞博。

　　3、连接器，坚定看好汽车高速连接器；消费电子，下半年多款新品密集发售有望提升消费者换机动力

　　近期整车降本有利于国产汽车连接器的渗透率提升。我们坚定看好国产化渗透率低而趋势明确、竞争格局优的汽车高速连接器市场，以及受益充电网络快速建设的充电枪环节。此外，消费连接器、通信连接器亦有望分别受益消费电子需求复苏、AI带来的服务器资本开支增加，助力行业回暖。消费电子终端库存有望在2023Q3回到健康水位，下半年多款新品密集发售有望提升消费者换机动力。XR行业快速发展，硬件厂商持续迭代研发更符合人体使用习惯的产品，软件厂商完善XR设备应用边界，使其从娱乐型工具向生产力工具发展。产业链层面，VR设备新增的光机系统、瞳距调节模组，AR设备所需的玻璃晶圆、光波导材料等都将带来消费电子产业的新机会。

　　重点推荐生益科技兴森科技沪电股份三环集团顺络电子江海股份法拉电子可立克中熔电气永贵电器电连技术；推荐水晶光电永新光学等；其他受益标的胜宏科技南亚新材联瑞新材艾比森洲明科技利亚德隆利科技新益昌瑞可达维峰电子、鼎通股份、兆威机电国光电器等。

　　风险提示：宏观经济下行风险；下游需求低于预期风险；行业去库存、价格下跌风险、原材料涨价等风险。